一代(dài )大(dà )侠李慕白（周润发饰）有退出江湖之(zhī )意，托付(🕸)红(hóng )颜知(zhī )己俞秀(xiù )莲（(🔧)杨紫琼饰）将青冥剑(🔬)转交给(🐮)贝勒爷（郎(láng )雄饰）(⏬)收藏(🎏)，不(🌗)料当夜遭玉娇龙（章子怡(👑)）窃(🤷)取(🗄)。俞秀莲(lián )暗中查(chá )访也(🔲)大(🥄)约(yuē )知道是(🚥)玉府小姐玉蛟(🎫)龙所(🗑)为(😚)，她想办法(fǎ )迫使玉蛟龙归还宝(bǎo )剑，免伤和气。但李(🚣)慕白发(fā )现了(le )害(🛑)死师(😞)傅(🖲)的碧(❔)眼狐狸（郑(🌊)佩(㊗)佩饰(shì )）的踪(🙂)迹，她隐匿于玉府并收玉蛟龙为(🙉)弟子。而玉(🈴)蛟龙欲以(yǐ )青冥(míng )剑(jiàn )来斩(zhǎn )断阻碍(ài )罗小虎（张(zhāng )震饰）的枷锁，他(🤖)们私定终(zhōng )身。关系变得(dé )错综复杂，俞秀莲和李(lǐ )慕白(bái )爱惜玉蛟龙(⛏)人才难得，苦心引导，但(📟)玉(yù )(🐩)蛟(💯)龙却使性任(💿)气不听劝(quàn )阻(📧)……